Эксперты и чиновники в последнее время часто говорят о том, что в Беларуси нарастают девальвационные риски. Банки также прогнозируют, что рубль в этом году сдаст позиции. На фоне этих новостей «Зеркало» поясняет, что представляет собой девальвация.
Как вообще определить девальвацию?
Это обесценивание национальной валюты к иностранным (но не к любым). Когда в Беларуси говорят о девальвации, то, как правило, подразумевают падение рубля к американскому доллару. Во-первых, это валюта считается одной из «главных» в мире. Из этого вытекает вторая причина — мы зачастую именно в долларах сравниваем, как дорожает наша жизнь (к примеру, стоимость одного квадратного метра жилья, аренды квартиры или туристической путевки). Даже чиновники любят переводить средние зарплаты в долларовый эквивалент.
Второй вариант, как определяют девальвацию в Беларуси, — ослабление рубля к корзине валют (в нее, помимо доллара, также входят российский рубль и юань, а евро был исключен в декабре 2022 года). Считается, что этот вариант более корректно отражает, как изменяется курс рубля. К примеру, в отдельно взятый день он может ослабнуть к доллару, но укрепиться к юаню, а в целом по отношению ко всей валютной корзине оставаться стабильным.
Любое ли ослабление курса рубля можно считать девальвацией?
Нет, не любое.
К примеру, возьмем последние апрельские торги на Беларусской валютно-фондовой бирже. Тогда рубль стал дешевле по отношению к доллару и евро. Но это еще не означает, что случилась девальвация. Курс рубля, как говорится, «плавает»: то есть он то дешевеет, то дорожает в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке. К примеру, за день до этого — 29 апреля — доллар и евро подорожали, а 2 мая (1-е число было выходным) — подешевели.
О девальвации можно говорить, когда курс рубля либо резко падает (к примеру, как было 20 октября 2011 года, когда официальный курс нацвалюты за один день снизился к доллару более чем на 50%), либо обесценивается постепенно на протяжении некоторого времени (например, недели-двух).
К примеру, за первый квартал этого года беларусский рубль подешевел на 2,28% по отношению к доллару. Это третий показатель среди стран бывшего СССР. Но затем ситуация для рубля чуть улучшилась: по состоянию на 10 мая его падение к американской валюте к началу этого года было на уровне 1,69%, а ко всей валютной корзине — на 0,74%.
Что влияет на курс рубля?
На курсе рубля сказывается целый ряд внутренних и внешних экономических (и не только) факторов. Это глобальные процессы на мировом рынке и в экономиках, которые как-то связаны с нами. Сказываются глобальные кризисы, какие-то чрезвычайные ситуации и катаклизмы. Из внутренних причин важны состояние золотовалютных резервов, ситуация во внешней торговле, отток инвестиций и капитала, необоснованное вливание денег в экономику. Влияют также девальвационные и инфляционные ожидания людей и компаний (к примеру, они могут начать активнее закупаться валютой, опасаясь обесценивания рубля, и спровоцировать еще бóльшее падение его курса).
Как указано выше, рано или поздно на валютном рынке становятся видны также последствия чрезмерного выпуска денег. Как правило, это делается для повышения доходов населения и поддержки компаний — через кредитование или прямые вливания. В конце нулевых и начале 2010-х включение печатного станка было одной из основных причин сильной инфляции и обесценивания рубля к доллару.
К слову, ранее Нацбанк допустил, что в 2024 году придется включать печатный станок и «заливать» экономику деньгами, чтобы поддержать рубль.
Почему невозможно просто взять и запретить падение курса нацвалюты?
На протяжении какого-то периода власти могут сдерживать падение национальной валюты к иностранным. Такой подход практиковался Нацбанком вплоть до 2014 года, когда его возглавил Павел Каллаур. С тех пор регулятор применяет более рыночные способы, чтобы управлять ситуацией на валютном рынке. Ведь любое искусственное сдерживание процессов в экономике рано или поздно вырывается из-под управления. А негативный эффект от таких мер, как правило, оказывается еще более пагубным.
Например, можно вспомнить 2010−2011 годы. Тогда беларусскую экономику накачивали «лишними» деньгами — власти включали печатный станок, о чем признался в 2022-м Александр Лукашенко. Результат мы помним: рекордная за последние 25 лет инфляция (рубль подешевел на 108,7% за год) и небывалая девальвация нашего рубля в 2011 году, когда наш рубль подешевел к доллару почти в 2,8 раза (с 3000 до 8350 неденоминированного рубля за доллар). Чуть меньшего масштаба проявления этих действий властей были в 2009 году, когда рубль в момент подешевел к доллару на 20,5%.
Какие последствия девальвации?
Главное из них — это снижение покупательной способности населения и компаний ко всему, на что цена формируется не внутри страны. В частности, люди это замечают через рост цен на импортные товары.
Но могут быть и условно позитивные последствия. Например, при ослаблении рубля к тому же доллару продавать продукцию на экспорт за эту валюту нам становится выгоднее, потому что для покупателей за границей она теперь дешевле, значит, ее конкурентоспособность возрастает. При этом компании-экспортеры получают больше денег в переводе на национальную валюту.
