В России ключевая ставка — аналог ставки рефинансирования в Беларуси — достигла 21%. И, как прогнозируется, она способна еще больше вырасти до конца нынешнего года. К этой величине привязаны ставки по некоторым кредитам в банках. Может ли наш Нацбанк последовать примеру коллег из РФ и повысить этот показатель у нас? «Зеркало» спросило об этом у старшей научной сотрудницы исследовательского центра BEROC Анастасии Лузгиной.
Коротко о том, как отличаются эти ставки в Беларуси и России
Ставка рефинансирования — это процентная ставка, которую Нацбанк использует при предоставлении кредитов другим финансовым организациям, в частности, коммерческим банкам. Ее могут как повышать, так и понижать, в зависимости от складывающейся экономической ситуации. Сейчас она составляет 9,5%, ее не меняли с июня 2023 года.
В России этот же показатель называется «ключевой ставкой», она теперь составляет 21%. Как ожидается, в декабре Центробанк соседней страны может ее повысить. К слову, она была на уровне 9,5% 23 февраля 2022 года — то есть перед началом войны в Украине.
Почему в Беларуси не будут повышать ставку вслед за Россией. Причина первая
Нацбанк Беларуси в обозримом будущем не станет поднимать ставку рефинансирования, как делают в России с ключевой ставкой, считает экономистка Анастасия Лузгина. Одна из причин — в двух странах применяют разные способы управления денежно-кредитной политикой.
Справка «Зеркала». В России на уровень инфляции влияют через ключевую ставку — ее повышение или понижение. От ее величины зависят процентные ставки по кредитам и депозитам, что сказывается в числе прочего на уровне цен на товары и услуги.
В Беларуси власти управляют инфляцией через госрегулирование цен и регулировку денежной массы — вливание средств в экономику или, наоборот, изъятие излишков. Подробнее об этом можно прочитать в тексте по ссылке.
— В России разгоняется инфляция, и там власти никак не могут ее ограничить. Поэтому Центральный банк РФ нацелен на повышение ключевой ставки до тех пор, пока инфляция не стабилизируется, — объясняет аналитик. — В Беларуси же рост цен в годовом выражении составляет 5,5% (инфляция по состоянию на ноябрь этого года. — Прим. ред.) и вписывается в прогноз. На этот показатель влияет жесткое государственное регулирование. То есть в Беларуси предпочли более гибким методам сдерживания (как например, повышением ставки рефинансирования) прямое жесткое государственное регулирование.
Более того, сам регулятор допустил ее снижение в следующем году. «При отсутствии рисков для ценовой и финансовой стабильности ожидается снижение процентных ставок в экономике. Оценивается, что ставка рефинансирования Нацбанка сложится на уровне 9−9,3% годовых в среднем за 2025 год», — говорится в документе, в котором прописаны основные направления денежно-кредитной политики на будущий год.
Напомним, эксперты Евразийского банка развития прогнозируют, что ставка рефинансирования в Беларуси вплоть до 2027 года включительно останется на нынешнем уровне — 9,5% годовых.
Что будет с кредитами (и одновременно вторая причина неповышения ставки рефинансирования)
Вторая причина, по которой экспертка не ожидает повышения ставки, заключается в том, что на следующий год правительство запланировало рост экономики на 4,1%.
— Если власти хотят стимулировать рост ВВП, то они должны обеспечить привлекательность кредитования. Прежде всего это достигается за счет невысоких ставок по займам. Поэтому в ближайшее время мы вряд ли увидим серьезные подвижки по ставкам на кредиты. Но тенденция к их небольшому росту все же прослеживается, — говорит экономистка и уточняет, что этот рост не достигнет тех уровней, которые есть в России.
Вместе с тем, как отмечает Анастасия Лузгина, кредиты в коммерческих банках ближе к концу этого года немного подорожали. Но это достигалось не за счет роста ставки рефинансирования, а с помощью других инструментов. Например, повышение в отдельные месяцы потолка по новым займам для людей и бизнеса.
